易会满:建资本市场基础制度不能“翻烧饼” 三原则推注册制

原标题:易会满:建资本市场基础制度不能“翻烧饼”,三原则推注册制

基础制度可谓是资本市场发展的根基,也与国民经济息息相关。如何建好资本市场基础制度?10月21日,中国证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上对该话题展开全面解读,并表示要从六个方面加强资本市场基础制度建设。

易会满说,完善资本市场基础制度既是畅通国民经济循环的迫切需要,也是全面深化资本市场改革的主题主线,此外还是打好防范化解金融风险攻坚战的治本之策,同时也是科学处理政府与市场关系的必然要求。

他称,当前我国正推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。而要形成该格局,关键是要提高供给对需求的适配性,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。而资本市场信息公开透明,价格信号灵敏,是要素资源市场化配置的重要平台。

而基础制度方向性和根本性的地点则决定了其是全面深化资本市场改革的主题主线。在此过程中,通过制度约束促进上市公司、中介机构、投资者等各方归位尽责,则能持续夯实市场稳定运行的内在基础,从而更好地防范化解金融风险攻坚战。

通过健全公开透明的资本市场制度规则体系,还可以“让市场对监管有明确预期,既有利于把‘不该管的’坚决放权于市场,也有利于把‘该管的’管住管好”,易会满说,从而可以科学处理好政府和市场的关系,实现市场生态的良性循环。

要建立一个怎样的资本市场基础制度?易会满认为,必须具备几个特征:广泛性、系统性和全面性;核心是要促进市场各方归位尽责;连续、稳定和可预期的,不能左右摇摆,不能“翻烧饼”;应该体现从实际出发和借鉴国际最佳实践的有机结合。

“我国资本市场总体仍处于发展初级阶段,投资者结构、上市公司结构、法治诚信环境等与成熟市场差异较大,需要我们在借鉴国际经验的基础上,立足我国国情市情,不断强化资本市场基础制度建设的时代性和适应性”。易会满说。

他表示下一阶段要从六个方面来加强资本市场基础制度建设。

一是以注册制改革为龙头,带动资本市场关键制度创新。继续按照尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三个原则,稳步在全市场推行注册制。

此外,完善以投资者需求为导向的信息披露规则体系;设立多元包容的发行上市条件,健全发行承销机制;打造权责清晰、标准统一、透明高效的发行审核注册机制等。

二是完善更具包容性适应性的多层次资本市场体系。进一步深化新三板改革、完善私募基金差异化监管和风险防范制度、推进债券市场基础设施互联互通,扩大公募REITs试点范围等。

三是优化推动各类市场主体高质量发展的制度机制。以贯彻落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》为契机,会同地方政府、有关部门进一步完善上市公司规范运作和做优做强的制度安排,推动上市公司整体质量实现大的跃升。

四是在加快融资端改革的同时,协同推进投资端改革。如壮大公募基金管理人队伍、推动优化第三支柱养老金等中长期资金入市的政策环境等。

五是健全资本市场法治保障和配套支持制度。积极做好刑法修改、期货法立法以及相关司法解释出台的配合工作。

六是稳步推动资本市场制度型开放。将研究逐步统一、简化外资参与中国资本市场的渠道和方式,深化境内外市场互联互通,拓展交易所债券市场境外机构投资者直接入市渠道,拓宽商品和股指期货期权品种开放范围和路径。

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